分析师将“最大痛苦”情景描述为 48,000 美元，比特币面临进一步下行风险
布拉格 – 资产管理公司 Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 表示，比特币 (BTC) 可能会比当前水平下跌 20%。 Dragosch 在 BTC 布拉格会议上发表讲话，强调了可能决定市场近期方向的关键技术支撑位。
Dragosch指出了比特币现货价格下方形成的几个结构性支撑。其中包括 61,000 美元左右的 200 周移动平均线、接近 56,000 美元的实现价格以及大约 48,000 美元的长期持有成本基础。他将 48,000 美元的水平描述为潜在的“最大痛苦”下行情景。“Bitwise 的实验性‘底部周期概率模型’上周开始走高，”Dragosch 在接受 The Block 采访时指出。然而，他警告说，链上指标尚未达到通常与先前周期低点相关的极端值。
在最近的市场调整期间，比特币已从 5 月份高点近 82,000 美元下跌约 28% 至 60,000 美元以下。周五，该加密货币交易价格约为 63,300 美元，较前 24 小时上涨 0.9%，市值约为 1.3 万亿美元。
更广泛的市场呼应谨慎
其他市场研究人员对当前周期持谨慎态度。 Galaxy Digital 公司研究主管 Alex Thorn 表示，比特币可能尚未触底。在与 The Block 分享的一份报告中，索恩指出，到目前为止，13 个历史触底指标中只有 4 个被触发。
Galaxy 的基本情景预测，从现在到 2026 年第四季度，比特币价格可能会触底 40,000 美元至 46,000 美元。该公司还表示，随着比特币周期幅度的压缩，传统假设的峰谷下跌 75% 至 80% 的可能性越来越小。
抛售的催化剂
Dragosch 将近期的价格压力主要归因于交易所交易产品 (ETP) 的大量资金流出。他解释说：“我们看到每周 ETP 净流出量约为 20 亿美元，相当于短期内有效出售到市场的约 50,000 BTC。”
他将此与孤立的企业销售（例如 MicroStrategy 最近象征性地销售 32 BTC）区分开来，并指出从 MicroStrategy 和其他公司购买企业资金并没有明显减少。
山寨币前景依然黯淡
关于更广泛的加密市场，Dragosch 表示 Bitwise 的山寨币兴奋指数目前没有显示出看涨信号。他表示，“山寨币季节”的催化剂可能取决于美国监管的发展。“山寨币季节的催化剂取决于美国是否通过加密货币市场结构清晰度法案”，Dragosch 援引预测市场 Polymarket 的话说，该法案今年通过的可能性约为 60%。
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