美国证券交易委员会（SEC）提议废除对去中心化平台上代币化美国股票交易构成主要法律障碍的关键规则。此举可以显着释放基于区块链的股票交易的潜力。
周四，SEC 提议从其全国市场体系 (NMS) 法规中删除第 611 条和第 610(e) 条。规则 611（称为订单保护规则）禁止“交易”，即在一个交易所执行的股票订单不能以比另一交易所显示的最佳可用价格更差的价格执行。规则 610(e) 限制交易所以与其他地方相同或更高的价格显示出价。
Galaxy Digital 研究主管亚历克斯·索恩 (Alex Thorn) 称赞该提议是“代币化股票迄今为止最大的解锁之一”。他表示，这消除了“在 DeFi 中进行代币化美国股票交易的最大结构性障碍之一。”美国证券交易委员会的举措是修订历来限制加密货币和区块链技术在传统市场应用的法规的更广泛努力的一部分。在此之前，“Project Crypto”于 2025 年 8 月启动，旨在为美国金融市场内的数字资产和区块链整合制定规则。
索恩解释说，自动做市商（AMM）——去中心化金融（DeFi）中常见的算法流动性协议——从根本上与当前的交易规则不兼容。 AMM 根据汇总资产价格执行订单，无法检查或遵守其他场所的更好报价。根据现有法规，代币化股票的任何流动性池都将“不断进行交易，并且可以说是非法交易中心。”
此外，AMM 产生的不断波动的价格将违反旨在保证投资者在所有交易平台上获得最佳价格的规则。
Thorn 表示，SEC 可能会用“最佳执行”标准取代旧框架，该标准可以根据修订后的法规适应 AMM 和其他 DeFi 交易机制。
SEC 已对该提案开放了 60 天的评论期。它将审查公众和行业的反馈，并可能在最终确定之前修改计划。此前有报道称，由于传统证券交易所对实施细节表示担忧，美国证券交易委员会上个月推迟了一项允许代币化股票交易的相关计划。