Jack Mallers 警告比特币价格预示着全球流动性危机，批评 MicroStrategy 的资本结构
布拉格 – Strike 创始人兼 Twenty One Capital 首席执行官 Jack Mallers 表示，比特币交易价格低于 63,000 美元是全球金融体系流动性耗尽的直接反映，而不仅仅是情绪问题。马勒斯本周在布拉格 BTC 大会上发表讲话，声称中央市场过于扭曲，无法承认这一现实，从而使比特币成为“事实的货币反映”。
Mallers 将比特币从一年前 10 万美元以上的下跌描述为一个明确的信号。他指出，根据密歇根大学指数，消费者信心处于历史低位，而标准普尔 500 指数则处于历史高位，两者之间形成鲜明对比。 “比特币是我们所拥有的最接近真实货币反映的东西，”马勒斯说。 “24/7 活跃的交易指标显示世界的表现。”
现金筹集模式的世界
这位高管直言不讳地阐述了当前的抛售压力：各国同时为战争、人工智能基础设施和赤字支出提供资金，而个人则在信用卡账单和租金方面苦苦挣扎。他认为，共同点是世界被迫变卖资产换取现金。 “你可以卖掉你能卖的东西，而不是你想要的东西，”马勒斯说道，他描述了市场正在清算其最具流动性的资产。
这种背景让他对 MicroStrategy 最近出售 32 个比特币（自 2022 年底以来的首次出售）的看法有所了解，以为其永久优先股的分配提供资金。马勒斯表示，此举让市场接受“永不出售”比特币的策略对该公司来说不再站得住脚。据 The Block 报道，MicroStrategy 随后在接下来的一周购买了 1,550 BTC。
质疑 MicroStrategy 的资本堆栈
Mallers 对 MicroStrategy 使用永久优先工具提出了尖锐的问题，该工具具有 11.5% 的优惠券且不可赎回。他将其描述为“创造了一种“没有自然退出的永久流动性义务”。
对于四类索赔人——比特币、普通股、永久优先股和债务持有人——马勒斯质疑该公司如何能够同时满足所有各方的要求。 “如何让整个资本都高兴？”他问道。出售比特币可以满足普通股东、优先股持有人和债务持有人的需求，但会损害比特币持有人的利益。出售普通股可以让比特币持有者满意，但对普通股股东不利。拒绝支付优先股持有人被认为是不现实的。
Mallers 澄清，他在会议上与 MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 的公开交流并不是有预谋的。他早些时候在小组讨论中提出了问题，然后离开了会场，并在收到塞勒回复并邀请他回来的消息后返回。
Strike 的表现：贷款表现突出
尽管用户获取趋紧，Mallers 表示，尽管新用户注册量和活跃比特币买家有所下降，但 Strike 的收入仍有望实现同比增长。表现最突出的是比特币支持的贷款。
Mallers 估计，CeFi 比特币支持的贷款市场总额为 20-300 亿美元，而资产类别为 1.25 万亿美元——这只是其潜在规模的一小部分。 Strike最近推出了免清算贷款产品，借款人支付更高的费用，Strike利用溢价进行对冲，消除强制清算风险。该公司还为高价值客户推出季度储备证明审计和隔离抵押品。由于上市公司的法律限制，Mallers 拒绝对 Twenty One Capital 或 Tether 支持的与 Strike 和 Elektron Energy 的拟议合并发表评论。