Glassnode 的首席研究分析师 CryptoVizArt 强调了比特币实现持续复苏必须满足的一个关键链上条件：以高于 80,000 美元的价格购买的大量代币需要以较低的成本基础水平转移到新买家手中。
在 X 上最近分享的一份分析中，CryptoVizArt 检查了比特币的成本基础分布（CBD），这是一种链上指标，显示了加密货币在其历史上交易的每个价格水平上购买的 BTC 数量。随附的热图显示供应量显着集中在 80,000 美元和接近 126,000 美元的周期高点之间。
“成本基础分布热图显示了 8 万至 12.6 万美元范围内的密集供应集群，代表买家仍持有接近周期高点的代币，”分析师指出。该集群的规模接近 495,000 BTC，代表着目前存在大量未实现损失的供应量。
CryptoVizArt 解释说，此类水下持有者通常会充当价格上涨的阻力，因为当价格接近盈亏平衡点时，他们很容易卖出以退出头寸。这种动态可能导致 5 月份的复苏尝试受到限制。
CryptoVizArt 表示：“为了实现持续复苏，这种供应需要以较低的成本基础水平逐渐转移到新买家手中。” “随着这堵墙的软化，悬而未决的压力就会减轻，需求就有了建立信心的空间。” 这位分析师指出，从历史上看，供应从自行车顶级买家到新投资者的必要过渡是一个需要时间的过程。 Glassnode 研究人员总结道：“这种转变可以通过更深入的调整和/或熊市延续来实现。”市场现在正在关注这种高成本供应是否以及何时会屈服，以较低的价格水平重新分配给投资者，并为更强劲的比特币复苏扫清道路。截至撰写本文时，比特币交易价格约为 63,200 美元，已从上周跌破 59,000 美元的跌势中恢复过来。