欧洲中央银行 (ECB) 执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔 (Isabel Schnabel) 警告称，稳定币可能会将传统金融中长期存在的漏洞引入新兴的代币化金融领域。在周一发表的演讲中，她强调这种动态强化了央行通过数字欧元等举措实现公共货币现代化的必要性。
施纳贝尔在首尔举行的 2026 年韩国银行国际会议上发表讲话，将稳定币和货币市场基金进行了比较，指出两者都可以推动有用的创新，但也会带来与银行脱媒、潜在挤兑、甩卖和货币政策传导中断相关的风险。
强调的一个主要担忧是稳定币有可能加强美元的主导地位。施纳贝尔表示：“稳定币的使用不断增加可能会进一步巩固美元的国际主导地位。”他指出，几乎所有流通的稳定币都是以美元计价的。欧洲央行的数据证实了这种压倒性的钉住美元政策，表明广泛采用钉住美元政策可能会放大美国海外政策的溢出效应。
正如施纳贝尔所概述的，欧元体系的战略应对措施基于两大支柱：面向公众的零售数字欧元和用于机构结算的代币化批发央行货币。该计划通过欧洲代币化金融市场的“Appia”路线图实施，其中包括“Pontes”——一种连接欧元系统 TARGET 服务的分布式账本技术结算桥梁，计划于 2026 年第三季度推出。 施纳贝尔认为，“央行不能继续对这些事态发展保持被动观察者”，并警告称，私人发行的货币一旦被广泛采用，可能会“以难以逆转的方式”塑造金融体系。她认为，正确的道路不是抵制创新，而是确保创新在维护金融稳定、货币控制和公众信任的框架内发展。MiCA 审查加剧监管争论
施纳贝尔的言论与欧洲央行更广泛的信息一致，即欧洲不应仅仅推广以欧元计价的稳定币来对抗美元主导的稳定币。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 最近表示，建立以央行资金为基础的代币化结算基础设施是增强欧元国际地位的优越策略。
随着欧盟委员会审查欧盟的加密资产市场监管 (MiCA)，公众咨询开放至 8 月 31 日，这一争论正在加剧。像 Coinbase 这样的行业参与者正在利用审查来倡导更具竞争力的欧盟加密框架。 Coinbase 总监兼欧洲和美洲政策主管凯蒂·哈里斯 (Katie Harries) 在一篇博文中呼吁 MiCA 重新调整稳定币储备和激励措施的规则，以帮助欧元稳定币竞争。
欧洲央行维持更为谨慎的立场。 5 月下旬，它警告欧盟财政部长，放松稳定币规则可能会削弱银行贷款并使货币政策实施复杂化，尽管政策制定者正在争论欧洲在数字货币创新方面落后的风险。